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導(dǎo)讀：說到判斷企業(yè)價值，很多人第一反應(yīng)是分析行業(yè)前景，查看資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等各種報表，運用市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數(shù)等指標(biāo)進行估值。上市公司提供的報表具有可信度，數(shù)據(jù)相對靠譜，很多非上市民營公司少則兩套賬，多則四五套賬，真實的財務(wù)數(shù)據(jù)都無法掌握，還如何進行估值。
說到判斷企業(yè)價值，很多人第一反應(yīng)是分析行業(yè)前景，查看資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等各種報表，運用市盈率(P/E)、市凈率(PB)、EV/EBITDA倍數(shù)等指標(biāo)進行估值。上市公司提供的報表具有可信度，數(shù)據(jù)相對靠譜，很多非上市民營公司少則兩套賬，多則四五套賬，真實的財務(wù)數(shù)據(jù)都無法掌握，還如何進行估值。 EMBA分享：融資方提供的資料主要有融資計劃書、項目計劃書、財務(wù)報表等等。下面簡單探討一下如何根據(jù)這些資料去初步判斷企業(yè)的好壞。 一、判斷好財務(wù)數(shù)據(jù)的真實性，才能進行下去。 在以融資為目的出具的會計報表中，一般或多或少會經(jīng)過粉飾或易容。虛增銷售收入是公司業(yè)績作假的主要手段之一，個別企業(yè)甚至?xí)摌?gòu)客戶、偽造合同訂單、虛增生產(chǎn)量等。
1、應(yīng)收款項(主要是應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款)是我們關(guān)注的重點，存在壞賬風(fēng)險。
雖然企業(yè)對于應(yīng)收款項都會計提壞賬準(zhǔn)備，在實際發(fā)生壞賬時進行沖抵，但應(yīng)收款項的來源組成將左右其壞賬概率，同時企業(yè)同樣可以通過調(diào)整計提的比例來修飾報表。人大EMBA：因此對于應(yīng)收賬款規(guī)模較大、占營業(yè)收入的比例較高的企業(yè)而言，應(yīng)收款項的回收率將極大影響企業(yè)的真實價值。
2、不能忽視企業(yè)的擔(dān)保情況，尤其是對外擔(dān)保。
對本公司的擔(dān)保我們可以不用過多關(guān)注，因為只有當(dāng)公司發(fā)生危機時，才需要其他公司的擔(dān)保。但公司的對外擔(dān)保則很有可能將公司拉下深淵。企業(yè)間通過互保聯(lián)保，在抵質(zhì)押物基本用足狀況下，彼此增信，集體加杠桿，借以獲得銀行授信。在現(xiàn)實中極大可能將優(yōu)質(zhì)企業(yè)與存在風(fēng)險的企業(yè)捆綁，一旦一個企業(yè)出險，必將殃及整個系統(tǒng)。因此必須要摸清公司對外擔(dān)保情況，注意風(fēng)險控制。
EMBA分享：同時團隊十分重要，風(fēng)口易逝，靠譜的團隊總能找到新的風(fēng)口。
